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  • 李志林:期盼管理层尽快打开“工具箱” 稳定A股信心


    作者:admin 时间:2019-06-11

    李志林:期盼管理层尽快打开“工具箱” 稳定A股信心

      上周末,证监会主席易会满首上央视新闻联播接受专访,力挺中国股市。

    但是本周市场并不买账,大盘连跌4天。 哪怕是美联储主席暗示对加息持开放态度,引发美股连续两天爆涨3%以上,A股也视而不见照跌不误。   在上周末的讲话中,谈到外部环境变化对中国资本市场的影响时,易会满主席称:“我们进行了充分的研判,我们也准备了丰富的、一系列的工具箱。 我们完全有能力,有信心来保持资本市场的平稳发展”。

      易主席的这些话,实际上是告诉人们,为了坚守底线思维,已经准备了“丰富的、一系列的工具箱”,将在未来一段时间里,一一拿出使用,成为稳定A股市场的定海神针和中流砥柱。

      “政策底”通常有一定的滞后效应  易主席的喊话绝不可能是空话,不是市场力量可以挑落的。 这是中国股市屡试不爽的重要特征。   只是由于中国资本市场中,机构投资者的力量很弱,90%以上的投资者是大中小散户。 当市场处于熊市或弱势市场时,由于下跌的惯性很强,各类投资者做多或做空的节奏、状态和动向存在很大的差异,加上互联网时代多空的舆论传播十分畅通,对广大投资者判断股市具有较大的影响。

    因此,利空消息往往被无限夸大,而利多消息,哪怕是政策利多的效应,也往往被“见利好出货”的集体做空思维和行为所压缩、淡化,甚至暂时抵消。

    而当政策利多在市场未能起到立竿见影的效果时,往往就被市场解读为利空,引发更多的人加入做空的队伍。   同时,当利多喊话后,由于有些相应的利多政策的推出需要走程序,或等待合适的时机,因而也会造成政策底的滞后效应。   近期机构砸盘意愿十分浓烈易主席喊话后,A股之所以连跌4天,是机构与机构之间在博弈。

      如果说5月份创纪录地流出536亿,是导致股市下跌的重要因素,那么在易主席喊话后,北上资金嗅觉最为敏感,正如年初排除各种看空舆论干扰大量建仓一样,又在机构中率先重返A股,6月3日—6日亿、亿、亿、亿,合计亿。

      但是,内地的机构却在反向做空。

    4月中旬,股票型和的平均仓位是%和%。 至5月末,这一数据分别为%和%。 也就是说,公募在4月上旬3288点开始的这轮下跌中,仓位基本上没有动。   而私募基金的仓位,4月底是%,5月底降到62%,降幅超过12个百分点,回落到年初的水平。

    可见,私募基金也许是近期打压股市的主要力量。   前期游资猛炒的热门股、妖股,由于近期市场人气顿失,无人去接“半空中的刀子”,游资只能杀跌出逃,纷纷创出新低。

    致使近日涨停板个股越来越少,而跌停板个股大幅增加。   而融资盘和仓位较重的投资者,则被吓破了胆。

    随着股指日日跌,担心本钱输光,每天都在割肉减仓。

      这些都造成了政策底的脆弱,持续了很长时间的2838点、2834点相继失守,周四直奔2822点,离2804点缺口不足20点距离。

      政策底与市场底终会重合首先,“丰富的、一系列的工具箱”终会打开,逐一亮相。 可预期的维稳工具有:降准、降息(如果美联储降息)、险资入市比例提高到40%、增加养老金入市比例、加快混改步伐(国资委已放权35项、央企和地方国企集团可自行决定与民营企业对上市公司进行混改和)、批准上海自贸区新片区、批准长三角一体化示范区等文件、工信部提前发5G牌照(周五已发4家)等。

      随着利好政策的逐步推出,利好效应叠加,人们会发现,目前2800点的位置,实在是太有投资价值了!正如本周的一份所说,2800点是风险警示区,2700点将是危机再次爆发区。

    也更能让人体会易会满主席所谓的“坚守底线思维”的深刻含义!  其次,市场估值日益凸显A股的投资价值。

    目前仅倍市盈率、仅11倍市盈率、上证综指仅倍市盈率,全部A股指数的估值仅16倍,不仅低于2009年3478点时53倍市盈率,而且均低于美国道琼斯(19倍)、法国CAC40(19倍)、日经225(18倍)、德国DAX30(16倍)、英国富时100(17倍)、印度股市(32倍)。

      再次,当前A股面临MSCI扩容以及“入富”两大利好。 目前跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中,60%以MSCI指数为基准,40%以富时指数为基准。

    A股“入摩”5月28日起权重由5%提高到10%,以及6月“入富”,样本股中70%取中小盘股,将带来潜在增量的海外资金,也是A股国际化进程的重要一步。   三季度,面临千亿元级别增量外资提振市场情绪,或是下一阶段反弹的核心驱动因素。

      对投资者而言,当下可以通过控制仓位来规避风险。

    并且在政策底和市场底之间,可以拉开距离低吸筹码,做高抛低吸,以降低持股成本,耐心等待市场底到来。

    反弹可以迟到,但不会缺席!  选股可重点关注4个方向:一是政策倾斜的、自主可控的高科技公司,如芯片、软件、通讯、集成电路、云计算等;二是各行业中股价已接近甚至低于重置成本的优质公司;三是股价被错杀而严重低估的行业和公司;四是基本面有边际改善的公司,如混改、资产重组等。   当下,亿万投资者迫切希望在端午假期打开“工具箱”,拿出一两件像样的维稳工具。 (文章来源:金融投资报)。

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